Netflixの株価が、木曜日に8.5％下落したことをVarietyが報じている。これは、アナリストが予測した加入者数の増加ペースの鈍化を受けた反応であり、同社が昨年、パスワード共有制限を強化したことによる記録的な増加の後に起きたものである。また、株価の下落は、トランプ大統領がカナダとメキシコに対する関税政策を変更したことを受け、広範な市場の下落と重なった。
木曜日には、Spotify（-7.4％）、Warner Bros. Discovery（-6.4％）、Roku（-6.4％）、Disney（-3.6％）、Meta（-4.35％）、Amazon（-3.7％）などのメディアおよびテクノロジー関連株も下落した。一方、Paramount Global（+2.2％）、Comcast（+2％）、Sony（+0.3％）は上昇した。
市場指数も木曜日に下落し、S&P 500は1.78％、Nasdaq Compositeは2.61％の減少となった。この動きは、トランプ大統領がメキシコとカナダからの輸入品に対する新たな関税の実施を4月2日まで一時停止すると発表したことを受けたものであり、その発表のわずか2日前には、25％の関税を予告して両国との貿易戦争を引き起こした。
MoffettNathansonのアナリストチーム（ロバート・フィッシュマン氏率いる）は木曜日に発表したノートで、Netflixは2024年後半に、パンデミック以来最も強い加入者増加を記録し、その期間にネットで2400万人の加入者を獲得したと指摘した。しかし、「Netflixは、コンテンツラインナップや広告料金の導入により、さらに数四半期の強い加入者増加が続く可能性が高いものの、パスワード共有制限の効果が鈍化することは予想される」と述べている。
なお、2025年第1四半期からNetflixは、定期的に加入者数を報告しないことを決定しており、四半期ごとの加入者予測も廃止された。同社は、エンゲージメントや収益性といった財務指標が、企業の健全性や成長をより正確に反映すると主張している。
MoffettNathansonのノートはNetflix株の格下げではなく、同社は「中立的な」評価を維持し、12ヶ月後の株価目標を850ドルと設定している。しかし、2024年後半のNetflixの総エンゲージメント統計を分析した結果、1人当たりの平均日次エンゲージメントが6％減少したことが明らかになった。このことは、Netflixのグローバルな加入者増加がユーザーベースの拡大を意味するわけではなく、むしろ既存のユーザーからの収益化を非常に成功裏に改善していることを示しているという。
水曜日には、NetflixのCFOであるスペンサー・ノイマン氏が投資家会議で楽観的なコメントを行い、同社が世界的に加入者を増加させ、売上高を伸ばす中で、コンテンツ支出は引き続き増加すると予測していることを明言した。
「コンテンツ支出にはまだ上限がない」とノイマン氏は述べた。Netflixは2025年における現金ベースでのコンテンツ支出を180億ドルと予測しており、これは2024年の162億ドルから約11％の増加となる見込みだ。
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