2025年の幕開けとなった第1四半期、米国株式市場は全体的に軟調な展開となったが、ハリウッド関連株は銘柄によって大きく明暗が分かれた。
ストリーミング事業の収益性改善への期待や、再編・買収の思惑が投資家心理を下支えする一方で、トランプ大統領の2期目政権下における規制環境の不透明さや、伝統的なケーブルネットワークの不振、そして景気後退への懸念が重くのしかかった。
ウォルフ・リサーチのアナリスト、ピーター・スピーノ氏は3月31日付のレポートで「3月に入り『トランプ・プット』は大きく価値を失った」と指摘。メディア・エンタメ分野では、Roku（ロク）とSphere Entertainment（スフィア・エンターテインメント）が最もリスクが高く、Netflix（ネットフリックス）とLiberty Media傘下のFormula One Groupは安定的と分析した。また、通信・ケーブル分野ではComcast（コムキャスト）に最もリスクがあり、他の通信企業は守りが堅いとの見方を示している。
ストリーミング大手のネットフリックスは、2024年に株価が約90％上昇したが、2025年第1四半期は小幅な4.6％の上昇にとどまり、3月末時点での終値は932.53ドルとなった。第4四半期決算を受けて、アナリストはさらなる上昇余地があると予測している。
パラマウント・グローバルは、2024年に27％下落したものの、2025年第1四半期には14.3％上昇し、11.96ドルで締めくくった。同社は年央までにスカイダンス・メディアによる買収が予定されている。
一方、NBCユニバーサルを傘下に持つコムキャストは、2024年11月にケーブルネットワークの分社化を発表したが、第1四半期の株価は1.4％下落し、36.90ドルで終了した。ディズニーも昨年はボブ・アイガーCEOの復帰により株価が23％上昇したが、2025年に入り11％の下落で98.70ドルとなった。
ワーナー・ブラザース・ディスカバリー（WBD）は、昨年12月にコムキャストに続いてケーブルネットワークの分社化を発表。株価は0.6％上昇し、10.73ドルで第1四半期を終えた。
フォックス・コーポレーションは2024年に60％の上昇を記録したのに続き、2025年第1四半期も15.5％上昇し、56.60ドルに達した。CEOはラクリン・マードック氏が引き続き務めている。
映画製作・配給会社ライオンズゲートは、2024年に26％下落したが、スタジオ部門とStarzの分離計画を控え、2025年には回復傾向にある。第1四半期の株価は1.8％上昇し、7.92ドルとなった。
一方、小規模メディア企業ではAMCネットワークスが31％の大幅下落で6.88ドルに。UFCとWWEを傘下に持つTKOグループは、前年の74％上昇に続き、7％上昇し152.81ドルを記録した。
映画館チェーン関連株も明暗が分かれた。AMCエンターテインメントは28.6％下落して2.87ドル、シネマークも19.6％下落し24.89ドルに。一方、アイマックスは堅調に推移し、5％上昇して26.35ドルとなった。
Rokuは5.4％の下落で70.44ドル、Sphere Entertainmentは21％の急落で32.72ドルとなった。
音楽業界では、ワーナー・ミュージック・グループが1％上昇して31.35ドル、ユニバーサル・ミュージック・グループ（アムステルダム上場）は2.8％上昇し25.43ユーロを記録。一方、iHeartMediaは16.62％下落して1.65ドル、SiriusXMは1％下落し22.55ドルとなった。
なお、米主要株価指数のS&P500は第1四半期に4.6％下落し、5611.85ポイントで終了。3年ぶりに最悪の四半期成績となった。
ソース：Hollywood Stocks Review Q1 2025: Netflix, Walt Disney, Fox Corp.
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